فرزاد وجیهی : چرا شاخص دلار رشد کرد!!

بیشترین سوالی که برای فعالین بازارهای مالی، در این برهه زمانی بوجود آمده، این است " چرا با وجود تمام رویدادهایی که نشان دهنده روند نزولی شاخص دلار آمریکا بود، دلار آمریکا صعود کرد؟!"

امسال تمام سرمایه گزارها فکر میکردن دلار سقوط میکنه. یک سری بحث ها هم سر صحبت های چین شد که این تصور را در افکار عمومی ایجاد کرد که ارزش دلار کم خواهد شد و دیگه کارش تمومه. البته من بعنوان یکی از فعالین بازارهای مالی، از طریق تمام راههای ارتباطی که با دیگر همتاهای خودم داشتم، بارها با هزاران دلیل، تاکید بر پرقدرت باقی ماندن دلار آمریکا در تمام عرصه های زمانی شدم.



رشد دلار آمریکا باعث سردرگمی معامله گران بازارهای مالی شده است. تورم آمریکا در حال کاهش است و این تصور را به وجود می آورد که فدرال رزرو ماه آینده افزایش نرخ بهره را متوقف کند. دلار در بلند مدت، در یک روند صعودی قرار گرفته است،



عوامل زیادی در رشد ارزش دلار و یا بلعکس در کاهش ارزش دلار دخیل هستند، مثلا مذاکرات سقف بدهی و سلامت بانک ها و چشم انداز اقتصادی دنیا می توانند از عومل کاهش دهنده ارزش دلار باشند.



اما بر اساس یک سری نشانه ها، فدرال رزرو مجبور به افزایش نرخ بهره است و دلایل دیگری نیز وجود دارند که باعث می شود تا سرمایه گذارها به سمت دلار بروند. شاخص دلار آمریکا حدود 2 درصد افزایش داشت و به حدود 103 رسید که البته هنوز حدود 10 درصد از پیک قبلی خودش پایینتر است. توضیح استراتژی ارزی آن این است که افت سقف بدهی باعث تقویت دلار شده است .

احتمالا حال این جمله در ذهن شما نقش ببند که "خب این باعث افت ارزش جهانی دلار میشه که "!

اما نه. در این محدودی زمانی این اتفاق نخواهد افتاد. در تحلیل اخبار اقتصادی و تاثیری که بر بازارهای مالی میگذارند، باید به دنبال دیدن چیزی باشید که دیگران نمی بینند. دموکرات ها و جمهوری خوا ها در حال نزدیک شدن به توافق بخاطر افزایش سقف وام 31.4 تریلیون دلاری هستند ، اما درست در زمانی که خیلی از بانک ها ضعیف بنظر میرسند ، یعنی تهدید یک نکول رو دارند. بله، زمانی که بازارها با این چنین نگرانی هایی مواجه هستند ، اغلب دارایی ها به سمت اوراق قرضه ، طلا و دلار می روند.

خب چرا اینبار روی دلار رفت؟ چون شما اخبارهایی رو جدی میگیرید که رسانه ها بهش بال و پر میدهند. در صورتی که معامله گرها نگرانی خاصی ندارن. چرا ؟

چون اگر نگران بودند، شاخص ها مخصوصا S&P سقوط میکرد. اما میبینید که داره به صعود خودش ادامه میده و 8 درصد امسال رشد کرده است.



و از طر فی ما شاهد این هستیم که اقتصاد جهانی در حال تضعیف است نه فقط ایالات متحده. پس در چنین شرایطی در مقابل بقیه ارزها، بازهم دلار آمریکا مثل همیشه در دنیا بعنوان برترین دارایی امن ، سرمایه هارو جذب خواهد کرد.

به این مورد هم دقت کنید ، یک طرف ماجرا این است که هنوز ایالات متحده نتوانسته تورم را حتی به هدف 2 درصدی خودش نزدیک کند.



گزارش هفته پیش را فراموش نکنید. نظرسنجی دانشگاه میشیگان نشان داد که انتظارات تورمی مصرف کننده در ماه می به بالاترین حد خودش در 5 سال گذشته رسیده است، یعنی 3.2 درصد افزایش داشته است.

البته یک مورد دیگه هم باید در نظر بگیرید که داده های کمیسیون معاملات آتی کالا نشون میدهد، شرط بندی خالص صندوق های تامینی و سایر سفته بازها در هفته گذشته به 14.56 میلیارد دلار رسیده است که بزرگترین پوزیشن از اواسط سال 2021 هست.

در کل، بله دلار هم زیاد فروخته شد اما این فقط یک شاخص فنی برای همه است. شاخص اصلی، کاهش مستقیم دلار برای تمام سرمایه گزارها غیر معقول است. ( به این حرفم فکر کنید )



یاد دوسال پیش افتادم که چشم لیزری ها، تمام سوشال رو با این حرفها پر کرده بودن که ارزش دلار امریکا از بین خواهد رفت و تمام دنیا را صنعت کریپتو و تتر در بر خواهد گرفت. در آن زمان شاخص دلار 25 درصد پایینتر از قیمت حال حاضر خودش بود اما چندین بار در تحلیل های مختلف برای فعالین بازار عنوان کردم، دلار آمریکا پر قدرت ترین بوده ، هست و خواهد بود ، اما خیلی ها مسخره کردن و به فانتزی های مارکت 1 تریلیون دلاری خودشون چسبیده بودن. "زمان بهترین قاضی است"